Kommentare des Fondsmanagers - März Vor dem Hintergrund der angespannten politischen Lage im Nahen Osten und der schlechten Stimmung unter den US-Verbrauchern zeigten sich die nordischen Aktienmärkte weiterhin schwach. Folglich zählten Werte mit hohem Beta aus den Bereichen IT und Rohstoffe auch in der nordischen Region zu den größten Verlierern. Auch andere Branchen gaben nach und so scheinen die Bewertungen in einigen Fällen zunehmend attraktiver. Da es aber an Faktoren mangelt, die dauerhaft für einen Aufschwung sorgen könnten, ist es nach wie vor fraglich, wann die Erholung einsetzt, zumal viele Anleger noch immer risikoscheu sind. Die schwedische Bank SEB wurde wieder ins Portfolio des Teilfonds aufgenommen. Die Position an ABB wurde aufgestockt, da sich offenbar eine Lösung der Asbest-Problematik abzeichnet. Dagegen wurden die restlichen Bestände an Atlas Copco verkauft. Die Positionen an Norsk Hydro, Nokia, M-Real und Wärtsilä wurden reduziert. (Stand: 28. Februar 2003)