Im Juni haben sich die Stabilisierungstendenzen in der amerikanischen Konjunktur weiter verstärkt, während in Euroland die Wachstumsaussichten für das laufende Jahr nochmals nach unten revidiert wurden. Die amerikanische Notenbank hat die Zinsen Anfang Juli noch einmal um 25 Basispunkte gesenkt, während die Zinsen in Euroland konstant blieben. Die divergierenden Wachstumsaussichten spiegeln sich auch im Euro-Wechselkurs wider, der USD notiert nahe seinen historischen Höchstständen. Das Fondsmanagement hält daher weiter hohe Bestände (über Bechmark) in US$. Die Spreads der Unternehmensanleihen weiteten sich aus. Da höhereVolatilität in diesem Markt erwartet wird, werden Gewinne mitgenommen. Die Duration des Fonds wurde im Vergleich zum Vormonat leicht verringert.