Der HEX Portfolio Index gewann im Oktober etwa acht Prozent an Wert hinzu. Allen voran stieg der Kurs von Nokia um fast 30 Prozent. Die Märkte, einschließlich Nokia, erholten sich nach den etwas positiveren Berichten für das dritte Quartal. Allem Anschein nach haben institutionelle Anleger den Bewertungsunterschied genutzt und es endlich gewagt, einen Teil der Übergewichtung von Anleihen auf Aktien zu verlagern. Obwohl ein Krieg zwischen dem Irak und den USA noch nicht ausgeschlossen werden kann, hat diese Situation die Rally auf den Aktienmärkten nicht verhindert. Außerdem haben wir begonnen, unsere Gewichtung bei zyklischen Werten aufzustocken, die wir untergewichtet hatten, da sie nicht in unsere Themenbereiche fallen. Beispielsweise haben wir zwei neue Unternehmen in unseren Fonds aufgenommen - Outokumpu und Stockmann. Outokumpu ist ein Metallunternehmen, das nach seiner Übernahme von AvestaSheffield rostfreien Stahl zu seinem Hauptgeschäftsbereich gemacht hat. Outokumpu verfügt über ein großes Umstrukturierungspotenzial, und wir gehen davon aus, dass sich seine Margen durch derartige Maßnahmen verbessern werden. Stockmann ist eine Einzelhandelskette, die sich zunehmend in Russland engagiert, wo wir umfassendes Potenzial sehen.