Stand: 19.02.2024
Marktentwicklungen Der MSCI India stieg um 2,45 % und übertraf damit im Januar den MSCI APxJ und den MSCI EM um 7,3 % bzw. 7,1 %. Mid Caps (+5,3 % ggü Vormonat) und Small Caps (+5,9 %) übertrafen Large Caps aufgrund solider inländischer Zuflüsse, die ausländische institutionelle Zuflüsse bei weitem übertrafen. Energie und Gesundheitswesen schnitten am besten ab, Basiskonsumgüter und Finanzwerte hingegen unterdurchschnittlich. Die gesamten institutionellen Zuflüsse sanken im Januar stark, da ausländische Anleger 3,1 Mrd. USD verkauften. Inländische Institutionen kauften weiterhin Aktien im Wert von 3,2 Mrd. USD. Im Übergangshaushalt strebte die Zentralregierung überraschenderweise eine drastische Haushaltskonsolidierung auf 5,1 % des BIP im GJ25 (minus 0,7 %) an und bekräftigte, bis zum GJ26 unter 4,5 % des BIP zu gelangen. Das KGV des MSCI India stieg auf 22x. Im Vorfeld der nationalen Wahlen im April/Mai bleiben die Bewertungen für Indien hoch, da eine Prämie für politische Kontinuität und robuste institutionelle Zuflüsse eingepreist wird. Prognose des Fondsmanagements Die Wachstumsbedingungen in Indien deuten weiterhin auf einen zyklischen Aufschwung und einer positiven strukturellen Umgestaltung der Wirtschaft. Der Produktions-PMI lag im Januar bei 56,5 und damit über dem Dezemberwert von 54,9. Es war das stärkste Wachstum im Fabriksektor seit letzten September, da Produktion und Auftragseingänge den stärksten Anstieg seit vier Monaten verzeichneten und auch neue Exportaufträge zunahmen. Die GST-Einnahmen stiegen ggü. dem Vorjahr um 10 %, und der Inlandsflugverkehr verdoppelte sich. Die Inflation in Indien ist rückläufig und nähert sich dem Ziel der Zentralbank von 4 %. Das nominale BIP-Wachstum wird in den nächsten zwei Jahren ca. 10-11 % betragen.